Tuesday, 7 August 2018

Masa depan cryptocurrency


Cryptocurrency menghadapi dua masalah

Sebagai permulaan, hanya sedikit orang yang tahu atau bahkan tidak tahu sama sekali tentang cryptocurrency selain Bitcoin.

Lebih sedikit lagi orang yang benar-benar memahami bagaimana Bitcoin atau crypto lain bekerja, dan bahkan lebih sedikit lagi yang masih memahami manfaat dan risiko permainan cryptocurrency dan teknologi blockchain.

Kedua, orang tidak berubah dengan mudah.

Satu-satunya hal yang lebih sulit daripada mengubah kebiasaan adalah mengubah persepsi. Kesan pertama adalah segalanya - begitu orang memutuskan apa yang mereka pikirkan tentang sesuatu, sangat sulit untuk berubah. Orang-orang telah menggunakan bentuk mata uang yang sama dari generasi ke generasi dan meyakinkan mereka untuk tiba-tiba meloncat ke sesuatu yang asing bagi mereka akan jauh lebih sulit dari yang dipikirkan banyak ahli tekno-utopia.

Dan sementara etos desentralisasi memiliki daya tarik hampir evangelis bagi mereka dalam komunitas crypto, kebanyakan orang tidak memiliki keyakinan kuat - atau keyakinan apa pun - tentang desentralisasi. Gagasan untuk tidak meminta siapa pun untuk menelepon jika terjadi kesalahan adalah tidak nyaman bagi kebanyakan orang.

Semua faktor ini - dan banyak lagi - membuatnya tidak mungkin bahwa adopsi cryptocurrency yang cepat akan terjadi. Ketika orang baik-baik saja membeli barang dengan mata uang fiat mereka, mengapa berubah? Jawabannya adalah bahwa mereka tidak akan melakukannya.

Bahkan banyak dari mereka yang berdagang di ruang kripto masih mendefinisikan segalanya dalam dolar AS dan bersukacita atau putus asa pada berapa banyak yang bisa mereka dapatkan untuk koin pilihan mereka.

Agar setiap dari kita berubah, kita pada akhirnya membutuhkan katalis.

Jika Anda bisa mempertahankan six pack dan kesehatan yang sempurna dengan makan donat dan es krim sepanjang hari sambil bersantai memilih remah Cheeto dari pusar Anda, mengapa Anda harus berolahraga atau makan dengan sehat? Anda tidak akan melakukannya.

Tentu saja, bukan itu cara kerjanya - Anda akan mulai menambah berat badan dan memiliki masalah kesehatan yang akan (atau setidaknya harus) menjadi katalis untuk mendapatkan kesehatan Anda dalam rangka. Mengapa kita berasumsi bahwa ekonomi dengan lebih dari 330 juta peserta (miliaran global) akan berperilaku berbeda?

Ingat pria yang baru saja saya bicarakan? Kau tahu, yang dengan senang hati memetik remah-remah Cheetos dari perma-absnya? Itu, teman saya, adalah ekonomi AS. Selama beberapa dekade, kami telah menyajikan prasmanan ekonomi donat yang lezat dalam bentuk utang besar. Hutang ini telah dimungkinkan oleh status dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Hanya ketika status itu hilang, cryptocurrency benar-benar diuji.

Resesi berikutnya bisa menjadi katalis
Apa yang akan terjadi jika kita mengalami krisis keuangan lain pada 2018 atau 2019? Alat apa yang akan dimiliki oleh Federal Reserve? Seperti apa krisis berikutnya dan apa artinya bagi cryptocurrency?

Untuk memulai, Federal Reserve tidak akan memiliki banyak peluang untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi melalui pemotongan suku bunga.

Sebelum krisis keuangan terbaru pada tahun 2008, tingkat bunga memuncak - pada 5,25% pada bulan Juni 2006. Tarif tetap pada tingkat itu sampai September 2007 ketika Federal Reserve memangkasnya hingga 50 basis poin karena penjualan rumah jatuh. Selama 14 bulan ke depan, Federal Reserve terus memangkas suku bunga secara konstan, mencapai level terendah, pada dasarnya, tingkat bunga nol persen (0,25% adalah tingkat terendah Dana Fed yang mungkin).

Jika pemotongan suku bunga agresif tidak cukup - yang tidak mereka - Federal Reserve juga mulai membeli miliaran dolar dari aset hipotek pemerintah yang didukung pemerintah yang membebani buku-buku dari bank-bank besar. Selain itu, bank sentral membeli sejumlah besar kekayaan AS untuk membantu membiayai defisit triliunan dolar yang dijalankan Pemerintah Federal untuk merangsang ekonomi.

Secara keseluruhan neraca keuangan Federal Reserve membengkak menjadi lebih dari $ 4,5 triliun naik dari hanya di bawah $ 900 miliar sebelum kecelakaan itu. Hal ini memperjelas bahwa jika terjadi kecelakaan lain, Federal Reserve mungkin tidak dapat memainkan peran tradisionalnya secara efektif sebagai pembeli Bendahara Bill Treasury AS.

Apa yang saya maksudkan di sini?

Jika Federal Reserve tidak dapat menurunkan suku bunga secara signifikan, maka hanya opsi kebijakan nyata yang akan membeli sejumlah besar treasury AS, sehingga pemerintah dapat menggunakan uang itu untuk stimulus.

Namun, masalah dengan resep kebijakan itu adalah dua kali lipat. Pertama, neraca $ 4,5 triliun yang membengkak. Kedua, Federal Reserve mungkin terbatas dalam kemampuannya untuk hanya menyuntikkan uang tunai. Secara teoritis tidak ada batasan untuk neraca keuangan Federal Reserve, tetapi ada batasan untuk berapa banyak uang yang dapat dicetak sebelum pasar global kehilangan kepercayaan dalam dolar.

Menyusun masalah ini adalah kesalahan manajemen anggaran federal saat ini. Saat ini, teori ekonomi Keynesian adalah sekolah pemikiran yang dominan di antara para ekonom elit di AS. Teori ini memberi tahu kita bahwa pemerintah harus mengalami defisit besar selama resesi untuk menutupi pengeluaran sektor swasta yang lebih ringan.

Mengikuti pemikiran ini, Pemerintah Federal berlari defisit lebih dari $ 1 triliun dolar dari 2009 hingga 2012. Setelah 2012 defisit dipotong hampir setengah untuk membawa mereka ketingkat yang lebih berkelanjutan.

Namun, administrasi Trump akan melakukan sesuatu yang sama sekali tidak pernah terjadi dalam sejarah kebijakan fiskal AS.

Gelembung berikutnya adalah gelembung utang
Sebagian besar berkat pemotongan pajak baru dan dorongan untuk belanja militer, AS diproyeksikan untuk menjalankan defisit lebih dari $ 1 triliun dolar selama salah satu ekspansi ekonomi terpanjang dalam sejarah Amerika. Faktanya, hanya ekspansi yang membentang di tahun 1990an yang lebih panjang. Dengan kata lain, kita sudah jatuh tempo.

Namun dalam menghadapi semua ini, pemerintah AS diatur untuk menjalankan defisit tingkat resesi untuk masa mendatang. Semua pembelanjaan ini telah memberi tekanan pada suku bunga pada saat Federal Reserve menaikkan suku bunga. Di atas semua ini, utang korporasi dan konsumer berada pada level tertinggi sepanjang masa.

Untuk rekap, utang pemerintah, perusahaan, dan konsumen berada di dekat titik tertinggi sepanjang waktu bersamaan dengan naiknya suku bunga.

Bagi siapa saja yang mencari gelembung besar berikutnya, jangan lihat lagi - ini gelembung utang. Jika katalis mendorong ekonomi AS ke dalam resesi, dan jika pemerintah dipaksa untuk menjalankan defisit $ 2 atau bahkan $ 3 triliun untuk merangsang ekonomi, Anda harus bertanya-tanya kapan kreditor dan komunitas keuangan global akhirnya akan mengatakan bahwa cukup sudah cukup.

Semua ini tampak seperti resep untuk krisis mata uang potensial.

Dalam krisis seperti itu, kemana orang akan berubah jika dolar AS menjadi sangat inflasi? Tentu saja, orang dapat memilih mata uang fiat berdaulat lainnya, tetapi krisis dolar kemungkinan akan mengguncang kepercayaan warga di hampir setiap mata uang fiat. Belum lagi, vendor Amerika tidak akan menerima mata uang negara lain.

Ini akan menjadi pembuka sempurna untuk adopsi cryptocurrency
Bukan karena orang percaya pada etos uang digital terdesentralisasi yang bebas dari kendali para gubernur bank sentral - tetapi karena kebutuhan belaka. Semua penggemar crypto saat ini mencoba meyakinkan teman dan keluarga mereka bahwa crypto adalah cara masa depan akan memiliki proposisi yang berharga untuk ditawarkan.

Kami sudah memiliki kasus uji untuk hipotesis ini di negara-negara di mana pemerintah telah merendahkan mata uang nasional atau mencoba membatasi akses warga negara terhadap uang mereka.

Krisis keuangan di Yunani dan Venezuela memaksa warga berduyun-duyun ke cryptocurrency untuk melindungi nilainya dari hiperinflasi - atau dalam kasus orang-orang Yunani, penyitaan. Tidak ada alasan untuk berpikir bahwa orang Amerika dan orang lain di seluruh dunia tidak akan bertindak dengan cara yang sama, mengingat keadaan serupa.

Apakah mungkin cryptocurrency secara bertahap dapat menerima penerimaan dan adopsi massa dalam jangka panjang?

Itu mungkin, tetapi mengapa seseorang mulai menggunakan Bitcoin atau crypto lainnya untuk transaksi harian ketika dolar mereka bekerja dengan baik? Tidak ada yang perlu mereka pelajari, dan tidak ada langkah keamanan baru yang perlu mereka ambil.

Yang terpenting mereka dibayar dalam dolar, jadi tidak perlu repot-repot melakukan konversi - terutama ketika sebagian besar vendor tidak mau menerima cryptocurrency. Seperti yang disarankan sebelumnya, mereka tidak akan melakukannya.

Tentu saja, akan selalu ada pengadopsi awal yang antusias tentang apa yang bisa dilakukan oleh cryptocurrency untuk dunia. Namun, rata-rata joe tidak akan terlalu peduli kecuali mereka punya alasan untuk peduli.

Cryptocurrency memang memiliki banyak kegunaan lain selain hanya sebagai penyimpan nilai. Saat ini ada ratusan proyek menarik dalam pengembangan untuk mengubah hampir setiap industri, sama seperti booming dot-com yang mengubah dunia selamanya. Namun, untuk cryptocurrency untuk sepenuhnya memenuhi janjinya, itu harus diterima sebagai media pertukaran transaksional sehari-hari. Satu-satunya cara untuk benar-benar sampai di sana mungkin untuk mata uang yang datang sebelum mati - mungkin dengan cara spektakuler.

Jamile Dunn memiliki 10 tahun pengalaman dalam kerja teknologi-fin dengan eksekutif C-Level dari lembaga keuangan besar untuk mengurangi efisiensi biaya dan penggerak melalui solusi perangkat lunak otomatis. Dia saat ini adalah konsultan layanan profesional di Trintech.